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交通运输一周回顾与展望:重申重视新方向“现代供应链+自由港”

时间:2017-10-23    机构:华创证券

1.从主题投资看,“自由港+现代供应链”正处于风口,导致周五交运板块指数大涨。

1)事件:周五(10月20日)交运指数大涨2.47%,列所有子行业第一。

其中港口指数大涨6.04%,公交指数大涨4.2%,航运指数上涨3.38%,物流指数上涨3.25%。

9只个股涨停,其中三只港口标的,6只物流供应链标的(其中3只为上海本地物流股,3只为供应链标的)。

虽然上海本地股的催化亦来自于探索自由港建设,但从主题投资角度,港口区域会扩散,而上海本地股更集中,我们认为双重催化的上港集团、华贸物流、畅联股份更易保持强势上涨。

2)从未来方向看,我们重申需要特别重视“现代供应链+自由港”。

周三大会开幕,我们第一时间对大会报告进行了学习,发现“现代供应链”与“自由港”是相对较新的提法,并提出需要特别重视这会是未来交运板块的投资方向。

对于现代供应链:

我们认为尤其应重视农业供应链(农业现代化的抓手)、工业制造业供应链(中国制造2025的配套)、供应链金融及全球供应链企业(培育世界级先进制造业集群的推手)。

目前A股制造供应链相关标的以次新股居多,短期受催化,处于上涨窗口期。

从估值角度重点推荐建发股份,象屿股份(农业供应链),从行业集中度提升角度建议关注长久物流、瑞茂通,从创新模式发展上建议关注传化智联。

对于自由贸易港:

国际上,自由港代表有新加坡、中国香港等。如果进一步探索建设自由港,无疑将助力上海国际航运中心建设。

综合而言,受益标的为上港集团、华贸物流、畅联股份、上海机场(600009),如上文所述,我们认为前三者的持续力度或更强。

如果上海之外,再选择试点,我们分析认为海南或成为候选地之一。