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招商“交”点之周报篇:高速中报可能超预期,关注干散旺季行情

发布时间:2017-07-29    研究机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3729点,上涨0.7%;申万交运指数报收2864点,上涨0.1%,落后沪深300指数0.6%。二级子行业上涨5家,未涨0家,下跌3家,其中涨幅最大的是航运板块,上涨7.66%。跌幅最大的是公交板块,下跌3.55%。个股本周上涨63家,未涨2家,下跌33家;涨幅最大的是中远海控,上涨28.60%;跌幅最大的是南方航空,下跌5.29%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收942点,本周下跌2.3%;BCI指数报收1138点,本周上涨4.1%;BPI指数报收1146点,本周下跌9.0%;BSI指数报收798点,本周下跌1.1%;BHSI指数报收500点,本周上涨0.6%。CDFI指数报收730.95点,本周下跌1.1%。(2)沿海干散: CCBFI综合指数报收1155.56点,本周上涨0.2%。(3)集运:CCFI报收874.38点,本周下跌0.3%;SCFI报收925.45点,本周上涨10.5%。(4)远洋油轮:BDTI指数报收644点,本周下跌0.8%;BCTI指数报收545点,本周下跌0.5%。CTFI指数报收595.12点,本周下跌0.4%。

航空(本周):(1)合计:运输量同比+10%,环比+2%;价格同比+1%,环比-1%;客座率79%,同比-7pct,环比0pct。(2)国内:运输量同比+11%,环比+3%;价格同比+1%,环比-1%;客座率79%,同比-8pct,环比0pct。(3)国际:运输量同比+8%,环比0%;价格同比-1%,环比-2%;客座率80%,同比-6pct,环比0pct。

铁路(六月):2017年06月,全国铁路货运量2.99亿吨(+16.30%),大秦线完成货运量3575万吨(+49.0%)。

投资策略:强劲的客货车流下,高速公路板块中报可能超预期,利率企稳支撑公路板块估值,加上收费公路权益转让审批下放+招商公路整体上市等事件催化,继续推荐高速板块。17年干散货供需处于弱平衡(供给略小于需求),对BDI形成支撑,旺季BDI高看1500点,重点推荐中远海特。机场仍然具备长期投资价值,对标上海机场(600009),白云机场价值被低估。个股重点推荐组合:中远海特、白云机场、建发股份、福建高速、韵达股份、外运发展。

风险警示:宏观经济大幅下滑。

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